《红楼梦》第五十一回乐器串铃图片，薛宝琴作了十首怀古绝句，并称内隐俗物十件让大家猜。可“大家猜了一回，皆不是。”可见，薛小妹的十首怀古诗真正指向并非十件俗物。

试想，以曹雪芹的风格，也绝不会浪费如此笔墨，只为制成猜几件俗物的灯谜供大家玩耍。红学界普遍的认同是，这十首怀古诗，用词悲戚，多涉魂灵之意，是怀古伤今，暗喻九位女儿的悲剧命运。这和第五回贾宝玉梦游太虚幻境，金陵十二钗正副册恰恰存放于“薄命司”十分吻合。

红学家还进行了细化分析。

第一首《赤壁怀古》是总括，相当于红楼十二曲的引子。以灯谜俗物猜应为棺木。

第二首《交趾怀古》暗喻元春。

第三首《钟山怀古》暗喻李纨。

第四首《淮阴怀古》借指王熙凤。

第五首《广陵怀古》借指晴雯。

第六首《桃叶渡怀古》指迎春。

第七首《青冢怀古》指香菱。

第八首《马嵬怀古》正是暗喻秦可卿。

第九首《浦东寺怀古》暗指金钏儿。

第十首《梅花观怀古》就是暗喻林黛玉的命运走向……

“真做假时假亦真，无为有处有还无。”由于《红楼梦》的作者刻意将“真事隐”，而借“假语存”，所以真真假假，虚虚实实，为读者留下了无数谜团。